人民币中间价再跌 创近13月最低

周三(7月25日)，人民币兑美元中间价调贬149个基点，报6.8040，为去年6月28日以来新低，前一交易日中间价报6.7891，16:30收盘价报6.8100，23:30夜盘收报6.7915。

有机构点评称，6月中旬以来，人民币兑美元双边汇率的贬值逻辑逐渐由外因向内因转移，背后主要反映的是季节性购汇旺季和短期情绪波动引发共振的结果。

机构认为，从内部因素看，上周发布的二季度和6月经济数据验证内外需走弱背景下经济增长存下行压力，消息称央行通过MLF定向支持银行投放信贷及购买中低等级产业债，本周意外投放逾5000亿MLF，货币宽松预期升温令人民币汇率进一步承压。总的来说，近期人民币汇率走势是市场对内外部环境变化、供需力量变化的真实反应。

国际汇市方面，欧元隔夜回吐涨幅，因强劲但低于预期的企业增长数据，未能改变市场对美国和欧元区利率政策将继续背离的预期。欧元于纽约尾盘微跌0.06%，报1.1684美元，盘中高见1.1717美元。美元指数下滑，美元兑日元跌0.14%，报111.18。

兴业研究分析师认为，外汇市场的发展将伴随着参与主体多样化、单边趋势性行情难持续等特征，人民币汇率波动性将进一步提升。因此，未来裸敞口、赌方向的风险很大。当前人民币汇率处于自由浮动前的最后阶段，人民币向自由浮动货币过渡的时期，是企业等市场主体培育避险经验的宝贵时间窗口。然而，当前市场主体避险意识仍亟待提高。

据悉，受人民币汇率走势影响，近期银行开始迅速收紧资金跨境流动管理，加强购汇企业对外贸易投资背景真实性审查，与此同时，企业通过远期交易对冲人民币汇率下跌压力的热情开始升温。

不少拥有海外业务收入的企业也纷纷自主寻找汇率对冲做法，其中以海外分支机构留存美元头寸最为典型。不过，也有业内人士表示，鉴于目前人民币汇率双向波动的情况，企业应树立避险保值和财务中性的理念，不应把金融衍生品当做一个赚钱的工具。

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