7.24今日钢材价格行情走势：宏观因素利好钢价震荡偏强

钢材：建材成交较好，MLF修正悲观预期

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约涨0.65%。热轧1810合约涨0.47%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3740元/吨，较前一交易日上涨20元/吨;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4222元/吨，较前一交易日上涨14元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4260元/吨，较前日价格上涨5元/吨。

观点：昨日央行往市场投放5020亿MLF，此为央行创设MLF工具以来规模最大的单日投放，日净放水3320亿。结合上周五出台的资管新规细则，市场解读货币政策步入“宽货币，宽信用”阶段。钢材市场叠加现货成交放量，主流建材贸易商成交22.63万吨，拿货较积极，我们维持钢价短期易涨难跌观点。

策略：震荡偏强。套利方面：螺纹钢、热轧卷板10-1正套继续持有，逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

环保密集 钢价高位运行

行情走势：

钢材：23 日钢材期货日盘增仓震荡上行。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 3990,结算价 3997，上涨 18/0.45%;热轧卷板主力合约 1810，开盘价 4057，收盘价 4065，以结算价计算较前一交易日上涨 24/0.59%。

现货市场：23 日钢材现货市场价格整体上涨，销量环比下降。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 25 元/吨，上海市场较上一交易日涨 40 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 3 元/吨。23 日全国钢坯市场价格趋高整理。今日唐山钢坯涨 20 元/吨，山东、山西钢坯涨 10 元/吨，江苏地区暂稳。23日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 30-59 元/吨，较上一交易日缩小 5 元/吨。

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存止跌回升，但厂库库存继续回落，其中建筑材库存继续回落，而板材库存明显增加。徐州企业复产，近日唐山再度限产至 8 月月。月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦升级，冲击市场情绪，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。螺纹主力 1810 短线缩量增仓，20 日线上方，短期操作上关注 3980-4000 一带支撑，热轧主力 1810 合约关注下方 4030-4050 附近支撑，基差快速收窄，操作注意仓位。

消息面：1.唐山 22 日 18 时起钢铁企业烧结机、竖炉全部停产 解除时间另行通知；2.山西环保自查启动 最高限产 30%；3.华乐不锈钢制品有限公司一期年产 30 万吨不锈钢冷轧项目正式投产。

观点： 再提扩大内需 钢价震荡偏强

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格整体上涨。上海螺纹涨 20 至 4130 元/吨，折合盘面 4257 元/吨。上海热卷维持 4230 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3740 元/吨。

(2)国务院总理李克强 7 月 23 日主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展;确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。

(3)生态环境部有关负责人向媒体通报了 2018 年 6 月和上半年(1-6 月)空气质量状况。6 月份唐山垫底。

逻辑：现货价格整体上行，成交情况良好。国务院常务会议再次提出扩大内需，财政政策要更加积极。引发市场对基建发力的预期，提振远月价格。近月合约在环保限产保护下，短期大跌动力不足，整体以震荡偏强表现为主。

操作建议：回调买入与区间操作结合。

风险因素：社会库存加速上升、环保限产不及预期。

钢材震荡上涨，拉高资金相对谨慎

周一晚外盘美元指数调整测试60日均线支撑;原油调整中反抽;伦铜持续下跌后低位震荡。

钢材现货上涨，上海螺纹现货4130，涨20;热卷4230，涨20;唐山钢坯3720，涨20;矿石468，涨3。截止19日螺纹社会库存降2万吨至456万吨，较去年同期高21%;螺纹钢厂库存降3万吨至181万吨，较去年同期低20%。热卷社会库存增5万吨至213万吨，较去年同期低4%;厂内库存增3万吨至106万吨，较去年同期增19%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期6%，螺纹社会库存、钢厂端库存降幅环比收窄，说明需求受到雨季影响，不过年中库存往往转增阶段仍处于去化过程。热卷库存持续进入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前也有400元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大。现货成交放量，终端需求对高价接受程度提高，钢厂涨价有支持，后市继续关注终端需求跟进情况。

期货市场黑色系原料焦煤、铁矿石相对偏弱，铁矿石现货近日上涨，期货补涨，对供需矛盾突出化不看好，盘面主动性不算强;焦炭现货连续三轮降价，期货补涨后获利回吐明显。成品材受唐山烧结竖炉全部停产环保升级，钢厂近期检修增多，供给端再度形成利好支撑，钢厂挺价，现货涨后成交好转，期货突破前高，不过恐高心理仍然存在，拉高涌现获利盘，后市继续关注需求端情况以及资金主动性，决定能否震荡走高。操作上，矿石多单可换到1901上依托470持有;螺纹1901多单依托3730持有，热卷1901多单依托3860持有;短线交易日内为主。

供需韧性，螺纹单边暂观望

高炉端受环保压制、电炉供给上行，螺纹整体供应受限;华北、华南需求较好，库存继续下滑，华东需求受高温影响放缓库存累积，总库存低位，基差修复后同期仍在低位，前十净持仓偏多，关注后续唐山环保和贸易战动向，消息面国务院再提扩大内需。技术面螺纹1810在回落后再次突破4000，依然保持上行态势。操作建议：短空单出局观望。

宏观政策转向，螺纹震荡偏强

昨日国务院常委会议释放政策利好，明确提出积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策松紧适度，保持适度融资规模，保持流动性合理充裕。宏观政策转向基本已经确定，市场对于宏观面的悲观预期可能将会得到一定程度修复。产业面上，唐山、邯郸市武安陆续限产，唐山地区高炉限产比例虽然低于此前市场传言的30-50%，但依然超过了徐州复产带来的增量，且烧结环节限产 50%，也可能限制后期高炉的产量，钢材供应收缩的预期仍然。需求端受新开工时滞以及赶工的影响，表现尚可。钢材供需矛盾不显，使得库存仍低位运行。MS 及找钢库存均未显示淡季钢材库存有大幅增加的迹象。近期宏观预期的修复，叠加环保限产支撑，钢价震荡偏强的概率较高。不过也许要密切注意中美贸易战，唐山限产实际影响，以及贸易商投机需求对钢价的影响。贸易战对大宗商品仍然有压制作用，而唐山限产实际影响一旦不及预期，可能导致市场回吐前期涨幅，且钢价高位抑制贸易商投机需求，主动补库意愿偏低，现货价格上涨驱动不足，也将限制期价上涨空间。另外长材板材走势分化，唐山板材产能较多，唐山限产可能不及预期，叠加长材供需本优于板材，卷螺价差可能有再度缩小的可能。操作上，建议单边可逢低短多尝试，稳健者仍以组合思路为主。

策略上，螺纹、热卷买 1810-卖 1901 套利组合可继续轻仓持有，不过需要注意主力合约移仓对于 10-1 价差的影响;买 RB1810-卖 JM1809 套利组合可继续轻仓持有;卷螺价差 90 以上逢高轻仓介入买 RB1810-卖 HC1810 套利组合。策略上，轻仓持有买RB1810-卖 JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

建材成交放量，螺纹回调买入

周一夜盘，螺纹1810合约高开后涨幅回吐，报收4012元/吨，上涨15，涨幅0.38%。昨日全国主流建材贸易商成交22.6万吨，是7月最高，同样也是今年5月底以来最高。唐山、昌黎普方坯出厂结算价报3740元/吨，涨20。短线建议期螺回调至3980-4000附近多单介入。

周一夜盘，铁矿1809合约高开后窄幅震荡，报收475元/吨，上涨1.5，涨幅0.32%。全国主要港口铁矿石累计成交76.12万吨，上周平均日成交75.66万吨。今年以来铁矿石跨期的正向套利机会消失，与矿山成本抬升以及供给增量缩窄有关，中线的看涨策略可关注远月合约。短线建议期矿在470元/吨附近多单买入。

昨天夜盘，螺纹钢高位震荡，最终收于4012元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅上升，上海报价4130元/吨，全国报价4223元/吨。铁矿石普式指数小幅上涨，目前报价64.8。铁合金方面，截止7月23日，硅铁市场多数报价在6200-6400元/吨。硅锰出厂均价维持在8100-8200元/吨区间。消息面上，国务院常务会议：积极财政政策要更加积极，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度;稳健的货币政策要松紧适度，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等;加快融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标;在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主的项目;通过石化产业规划布局方案，支持民营和外资企业独资或控股投资。从昨天盘面走势来看，黑色系整体比较强势，目前螺纹在环保政策支撑下易涨难跌。近期央行MLF也给下游需求端提供利好信号，也会提升整体下游需求预期。我们认为螺纹近期仍然会处于震荡偏强走势。技术面上，螺纹关注上方4050的阻力以及下方3830的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方480的阻力以及下方460的支撑，热卷关注4100的阻力以及下方3930的支撑。硅铁1809关注7000的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1809关注8230的阻力以及下方7650的支撑。

基础设施投资有望提速 利好钢材价格

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格整体持稳，成交小幅放量。早盘期螺上扬，现货市场交投氛围较浓，市场成交明显放量，商家报价纷纷拉涨，涨后市场成交尚可。预计今日建材市场价格以盘整为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格盘整运行，市场成交整体一般。目前市场需求相对一般，成交难以持续释放，但新资源到货相对不多，库存基本维持平稳，考虑到订货成本较高，商家也不愿低价销售。预计今日热轧市场价格震荡运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3860元，持平;Q235方坯报3740元，持平。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈全线上涨走势，螺纹主力1810合约站上4000位置。昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，定调了下半年的货币政策和财政政策。指出财政政策要更加积极，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，推动在建基础设施项目，有望提振下半年基础设施投资增速，利好钢材需求，预计钢材期价近期将以偏强运行为主。预计今日螺纹1810合约上涨，目标价格4050;热轧1810合约上涨，目标价格4150。