加息步伐不停 美联储明年中期利率或触峰值

周一(7月23日)，西太平洋银行(Westpac)首席经济学家比尔·埃文斯(Bill Evans)表示，他们对美国联邦基金利率的预测一直高于市场预期。

“我们对当前市场定价的分析表明，在2018年-2019年之间，美联储将进一步收紧货币政策。我们曾预计，在这段时间里，利率将总计提高75个基点，即今年9月美联储加息25个基点，随后暂停加息，然后在明年3月和6月各加息25个基点。2019年中期预计联邦基金利率将达到2.625%的峰值。”

“我们还曾预计美国经济放缓的迹象将持续到2019年下半年(部分原因在于政府支出大幅放缓)，届时美联储将缩减紧缩周期，最终将从2021年开始降息。”

“美联储75个基点的加息幅度仍略高于市场预期，但我们现在认为，需要对美联储加息步伐进行更加大胆的预测。核心通胀、薪资增长以及劳动力市场的趋势越来越动摇美联储将在今年9月至明年3月暂停加息的预期。”

美国核心个人消费支出(PCE)年率为 2.3%(至5月)，就业成本指数(Employment Cost Index)上升2.9%(至3月)，这些数据的增速比预期得要快，为美联储提供了充分的不暂停加息的理由。

另一方面，美联储强调了其通胀目标的对称性，因此没有立即表明对核心PCE高于2%目标的担忧。美联储逐步(每隔3个月)实施紧缩周期仍值得期待。

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