资管新规落地！A股有望迎巨量活水 关注银行和新经济板块

市场上没有无缘无故的大涨。上周五午后，建行等金融股突然拔地而起，推动大盘大幅反弹2%以上，并重回2800点上方。银行板块中，成都银行、江阴银行、吴江银行、张家港行4只地方性小银行股涨停，招商银行、建设银行、工商银行涨幅均超过5%；保险板块中，新华保险、中国太保涨幅5%以上，新华保险一度冲击涨停。当时市场上有传闻称，资管新规将于近日公布。果不其然，周末一行两会接连出手，资管实施细则悉数落地。

　　消息面上，7月20日，先是银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》；紧接着央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》；随后证监会于20日晚间也发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。至此，一行两会的资管实施细则已全部出齐。

　　“资管新规何时落地是影响今年市场走势的一个重要因素。”私募程先生表示，因为资管新规细则影响着47万亿元的资金市场，其中银行非保本型理财产品余额为21万亿元，证券期货经营机构私募资产管理业务规模合计25.91万亿元。这些巨量的理财资金自然也影响了股市的资金面。

　　对于资管新规的落地，华泰证券认为，细则大幅降低了资管新规过渡期内(2020年末以前)非标准化债权资产的投资难度，鼓励理财资金投资股市债市，有利于解决今年上半年因为流动性紧张导致的信用风险问题。对于银行板块，风险因素消除，监管靴子落地，板块反转趋势已经形成。平安证券认为，A股市场将受益于流动性修复和风险偏好的有效提振，大资管新规相关细则全面落地也有助于修复之前对于监管持续加码的悲观预期，权益市场的反弹动力在政策信号调整下更加明确。机会方面，一是流动性和风险偏好的修复有助于成长板块的反弹，新经济板块受益；二是直接受益政策调整的金融板块也具备较大的估值修复空间。

　　杭州乾通易嘉王志强告诉记者，从上周五的盘面可以看得很清楚，这次是大资金要大干特干了。从技术上看，现在只要确认前低(2691点)，后面就会有一波好的反弹。不足的是，上周五的成交量还是偏小，希望这周初能出现补量的过程。“近期指数每次都是绝处逢生，政策底和估值底已经出来两周多了，静待市场底出现吧。”王志强表示，左侧机会越来越近，激进的投资者可以进入主动买套阶段。

　　“在银行等权重股大幅反弹的带领下，大盘收复2800点，并站上久攻未果的10日、20日线，后面市场也必将出现新的机会。”牧容投资代恒桥表示，预计短线大盘还将会在20日线附近反复争夺，以确定上周五上攻的有效性，而回踩则是建仓布局的好时机。机会方面，代恒桥建议投资者重点要关注如国产替代化、半导体、网络安全大数据、芯片通信等新经济方向，此外业绩增长好、有高送转预期的次新股也可留意。

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