日本投资者有新宠 日元避险地位受威胁？

周四(7月19日)，日本投资者增加对海外风险资产的兴趣，对日元传统的避险货币地位造成巨大的影响。

日本投资者对国外股票的需求持续增加，是日元意外下滑背后的原因之一。自3月底以来，日元已经下跌超过5%。日元兑美元汇率接近今年迄今低点，在中美贸易紧张局势不断升级的情况下，损害了日元作为交易员避风港的地位。

根据日本财务省的数据，自3月底以来，日本每周都是外国股票的净购买者。在截至6月29日的5天内，日本的购买量达到创纪录的985亿日元(约合870亿美元)。

自4月初以来，日元是表现最差的G10国货币之一，仅次于英镑。

东京三井住友信托银行策略师Ayako Sera表示：“日本资金外流，包括海外股市的资金流出，在近期日元疲软中发挥了重要作用。美国经济形势良好，企业盈利状况也非常好。”

回避国债

由于货币对冲成本上升和债券价格下跌限制其吸引力，日本投资者一直在回避传统的美国国债。相反，美国股市看起来越来越具有吸引力，预计在未来12个月的收益增长率为27%，而欧洲股市的预期收益率为12%，日本股市仅为6%。

基于对冲成本，以日元计价的标准普尔500指数自第一季度末以来已累计上涨13%，而美国国债则下跌0.6%。

根据本月发布的最新业绩报告，截至3月31日，全球最大的日本政府养老金投资基金将其162万亿日元资产中约24%的基金分配给海外股票，使其几乎与国内股市持平。

东京三菱UFJ摩根士丹利高级策略师Norihiro Fujito表示：“作为行业基准，日本政府养老金投资基金正在全球化其投资组合，因此其他养老基金在很大程度上也遵循日本政府养老金投资基金的举措。这一趋势将持续下去并导致日元走弱。”

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