7.18今日钢材价格行情走势：现货成交转淡钢价短期震荡调整

钢材：高位震荡

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约跌0.43%。热轧1810合约跌0.25%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3690元/吨，较前一交易日持平;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4178元/吨，较前一交易日下跌14元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4251元/吨，较前日价格下跌7元/吨。主流建材贸易商成交15.67万吨。

观点：昨日日盘螺纹、热卷全天震荡，螺纹1810合约减仓27万手，热卷1810合约小幅增仓2516手，螺纹期货贴水209元/吨，热卷期货贴水174元/吨。近日河北唐山、迁安地区公布限产政令，钢材产量下降对冲了徐州复产的增产预期，唐山限产地区以卷板生产为主，而徐州复产地区以螺纹生产为主，从供应量上看，卷板产量下降或会超过螺纹。我们预计在强环保与低库存背景下，钢材易涨难跌，但期货贴水幅度已较小，预计盘面高位震荡概率较大，可关注卷螺差跨品种套利机会。

策略：高位震荡，区间操作。套利方面：螺纹钢、热轧卷板10-1正套继续持有，逢低做多材矿比，逢低做多卷螺差。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

减仓冲高 钢价回调

17日钢材期货日盘减仓震荡。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 3943,结算价 3926，下跌 35/0.88%;热轧卷板主力合约 1810，开盘价 4051，收盘价 4033，以结算价计算较前一交易日下跌 8/0.20%。

现货市场：17 日钢材现货市场价格多有回落，成交环比回暖。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 9 元/吨，上海市场较上一交易日跌 30 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 8 元/吨。17 日全国钢坯市场价格涨跌互现。唐山钢坯降 10-20，山西钢坯涨 20 元/吨，其他地区暂稳。17 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 31-59 元/吨，较上一交易日持平。

消息面：1.住建部要求控制棚改成本；2.6 月工业增加值增速回落至 6% 粗钢日均产量再创新高；3.收放之间，央行财政“互怼”!

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续回落，另外厂库库存也回落，其中建筑材库存继续回落。徐州企业复产，近日唐山再度限产至 8 月月底。月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦升级，冲击市场情绪，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。螺纹主力1810短线减仓探底回升，20日线上方，短期操作上关注3900-3930 一带支撑，热轧主力 1810 合约关注下方 4000-4030 附近支撑，基差快速收窄，操作注意仓位。

观点： 现货成交清淡 期现联动调整

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格小幅下跌。上海螺纹跌 30 至 4070 元/吨，折合盘面 4196 元/吨。上海热卷维持 4220 元/吨。唐山钢坯跌 10 至 3680 元/吨。

(2)据大汉物流统计，中西南地区建材社会库存 342.8 万吨，环比下降 1.02%，降幅收窄 1.2 个百分点。

(3)现货市场成交清淡，周二全国 237 家建材贸易商，成交量仅 15.6 万吨。上周平均 18.5 万吨。

逻辑：限产炒作情绪减弱，现货市场成交清淡，价格回调。大汉物流数据显示，中西南地区建材库存仍保持下行，不过杭州地区库存近期累积较快，对华东现货有一定压力。在限产没有进一步发酵前，短期钢价以调整为主。

操作建议：区间操作。

风险因素：社会库存大幅累积、环保限产不及预期。

唐山即将开启为期 43 天的大气污染

减排攻坚行动，市场猜测唐山在空气质量相对较好的三季度出台该环保政策，意味着四季度采暖季或有更加严格的环保措施，使得市场对于钢材供应收缩的预期较为强烈，也是支撑近期钢价的主要因素。不过宏观及中观面的利空因素近期有所积累，对钢价的压力有所增强。基建及房地产投资增速双双回落，而 6 月粗钢产量却创新高，部分表明了钢材供需关系有走弱的倾向。考虑到近期统计局表态将加快房产税的推出，以及国务院办公厅印发《关于进一步加强轨道交通规划建设管理的意见》“52 号”文，提高地铁建设申报条件，表明对房地产及地方债务的管控较难放松，基建及房地产投资回暖的概率较低。同时，唐山市丰润、迁安地区陆续出台 7 月 20 日-8 月 31 日期间环保限产方案，并未超出上周市场预期范围，对盘面利好刺激减弱。再加上徐州地区钢厂已进入复产阶段，下游需求受夏季高温天气影响环比趋弱，本周钢材库存由降转升的概率较大，杭州钢材库存已出现大幅增加。综合看，钢价上方压力增强，若无供应端进一步的利好刺激，钢价震荡趋弱的概率提高。建议螺纹 1901 合约空单可继续持有。组合方面，唐山市环保限产即将落地，原料需求被抑程度较高，建议可继续持有买螺纹 RB1810-卖焦煤JM1809*0.5 套利组合。

策略上，轻仓介入 RB1901 空单，仓位：5%，入场区间：3710-3720，目标区间：3610-3620，止 损 区 间 ： 3760-3770 ; 轻 仓 持 有 买 RB1810- 卖JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

供需显韧性，螺纹暂观望

高炉产能利用率震荡、电炉产能利用率回升，螺纹周度产量小幅回落;华北、华南需求较好，华东需求受高温影响放缓，总库存低位，基差大幅修复，前十净持仓偏多;但徐州钢厂复产，宏观数据弱势利空走势，关注后续唐山环保和贸易战动向。技术面螺纹1810从3663低位回升再次突破前高3910，继续延伸3163以来的上涨,近期回落关注4000压力。操作建议：单边暂观望，01卷螺价差可持有。

唐山开启应急响应，螺纹空单持有

周二夜盘，螺纹1810合约震荡上行，报收3942元/吨，上涨16，涨幅0.41%。唐山市为应对重污染天气，决定自7月18-21日12时启动重污染天气II级应急响应，钢铁企业烧结机、竖炉全部停产;焦炉延长出焦时间至36小时。昨日唐山、昌黎普碳方坯出厂结算价3680元/吨，降10。期螺仍运行于5日线下方，操作上建议空单持有。

周二夜盘，铁矿1809合约偏强震荡，报收467元/吨，上涨3.0，涨幅0.65%。昨日全国主要港口累计成交60.04万吨，上周平均每日成交88.15万吨。巴西淡水河谷二季度铁矿石产量达到9680万吨，创下历史同期最高纪录，期矿二季度上有顶的行情与外矿的产量恢复有关。短线建议在470-455元/吨区间操作。

昨天夜盘，螺纹钢继续震荡整理，最终收于3942元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅下跌，全国报价4178元/吨，上海报价4070元/吨。铁矿石普式指数小幅下跌，目前报价63.0。铁合金方面，截止7月17日，硅铁市场多数报价在6400-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8100-8250元/吨区间。消息面上，统计局7月17日披露，2018年二季度，全国工业产能利用率为76.8%，与上年同期持平。上半年累计，全国工业产能利用率为76.7%，比上年同期提高0.3个百分点。分三大门类看，二季度，采矿业产能利用率为73.3%，比上年同期回升1.9个百分点;制造业产能利用率为77.2%，比上年同期下降0.4个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为72.8%，比上年同期回升1.7个百分点。从昨天现货来看，由于目前持续上涨缺乏动力，现货价格小幅回调。目前环保限产以及复产对市场干扰性比较大，市场对于后市的预期也出现了分歧。关注本周的库存水平，是否会继续呈现下降的趋势。我们认为螺纹近期仍然会处于震荡走势。技术面上，螺纹关注上方4010的阻力以及下方3830的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方476的阻力以及下方450的支撑，热卷关注4080的阻力以及下方3930的支撑。硅铁1809关注6750的阻力以及下方6400的支撑，锰硅1809关注8230的阻力以及下方7650的支撑。

主力大幅减仓 黑金震荡整理

昨日黑色商品整体维持震荡走势，煤焦表现相对偏强，螺矿主力大幅减仓。现货上，卷螺稳中有跌;铁矿港口现货持稳普指小涨;煤焦稳中偏弱运行。环保制约下钢材供应端的边际增量低于市场预期，终端需求受淡季影响略有放缓，但在刚性需求支撑下需求边际减量有限，预计淡季库存难以持续积累，短期钢价仍有上行动力，盘面关注 3900 支撑，但仍需警惕宏观系统性风险。钢厂铁矿库存处于相对高位，补库动力不足，缺乏持续上行动力，但下方成本支撑明显，盘面上跟随成材波动但因基本面差异走势弱于成材。焦炭短期现货端有压力，随着前期的补库钢厂库存有所回升，钢厂为了控制到货量开始打压焦炭价格，焦企自身也有垒库的风险，因其利润尚可对钢厂提降逐渐接受，但在环保严格执行的情况下后期焦炭供需结构有偏紧的趋势，当前期价更多的是反映限产逻辑，贴水也给了盘面一定支撑。焦煤供应整体稳中有升，当前港口以及钢厂库存也较为充裕，焦企限产对焦煤需求也有抑制，焦煤短期现货价格承压，基本面偏弱但盘面贴水对价格有支撑，交割标准提高也有市场信心有提振，预计短期以震荡为主。

操作建议：螺纹热卷回调买入为主;多焦炭空焦煤套利继续持有，螺纹多 10 空 01 正套继续持有。