避险情绪升温 日元需求却下降

美国拟对约2000亿美元中国产品加征关税后，中美贸易战事态升级。在避险环境中，美元大幅升值。美元走强似乎正在对大宗商品和新兴市场造成严重破坏，新兴市场货币的挣扎是显而易见的，土耳其里拉的表现也明显不佳。尽管荷兰国际集团(ING)的分析师认为，稳定的股市将继续令日元受益，但加拿大丰业银行(Scotiabank)表示，即使日元在更为动荡的市场上寻获一些避险买盘，这种趋势也将继续支撑美元兑日元汇率。

美元兑日元汇率有望在夏季触及115

由于美国经济走强，美联储可能进一步升息的预期提高，助推美元兑日元汇率上涨。强劲的美国经济数据有助于美联储在2018年至少加息两次。与此同时，日本央行因无力推升通胀回升被迫继续其鸽派货币政策，这种货币政策上的分歧有助于增加美元的吸引力。

荷兰国际集团的报告写道：“ 尽管人们担心贸易战会升级，但世界上最受欢迎的避险货币日元正跌至今年最低水平。美国股市的强劲表现表明，美国经济正在恢复元气。随着美国债券收益率和日本债券收益率的利差越来越大，升至111上方的美元兑日元汇率可能是美国国债收益率走强的结果。”

鉴于美国通胀压力或促使美联储加息,美国国债收益率将进一步上升，如果美国股市能够继续表现亮眼，那么美元兑日元汇率涨势可能只是刚刚开始。

加拿大丰业银行预计，今年夏季美元兑日元汇率将上涨至115。

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