中美贸易战风险加剧美联储加息会否“受惊”？

更新于：2018-07-10 16:08:01

美联储官员表示，尽管中美贸易战和新兴市场动荡的风险上升，可能会削弱财政政策顺风，美联储仍承诺逐步提高基准贷款利率。

上周四（7月6日）公布的美联储会议记要，突显出政策制定者之间关于需要美联储加息几次才能使保持经济长期稳定的辩论。一些官员表示，可能很快适当修改会后声明中暗示‘货币政策立场仍宽松’的措辞。”

与会者普遍认为，美国经济已非常强健，通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平，在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下，可能适合继续渐进美联储加息。此次会议上，美联储官员一致提高主要贷款利率至1.75%—2%的目标区间，并将其预测中值从3月份的加息3次上调至4次。

由于减税和额外的政府开支将提振经济增长，美联储官员正试图使经济保持在持续发展的道路上。少数美联储官员在会议纪要中指出，财政政策对经济前景构成上行风险。与此同时，他们密切关注着一场不断升级的贸易战正在抑制商业投资的迹象。

负面影响

会议纪要称：“多数与会者指出与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧，并担心这类不确定性和风险最终可能对商业信心和投资支出产生负面影响。”

美国对进口钢铁和铝征收关税，并威胁要对其他一些贸易伙伴，尤其是中国和欧盟的其他产品征收更多的关税。所有人都发誓要进行报复，这将构成一场贸易战争，推高价格并减缓全球扩张速度。

尽管存在这些风险，但正如美联储主席杰罗姆鲍威尔对记者说的那样，美国经济运行良好。他说，在接下来的一周，原则上贸易政策的改变可能会让我们不得不质疑前景。商业联系人告诉美联储，这可能成为推迟投资或招聘的理由。

美国5月失业率为3.8%，与20世纪60年代末后期低点相符。美联储5月消费者物价指数同比上涨2.3%。美联储官员表示，他们将容忍小幅超调以提振通胀。

会议纪要显示，美联储官员还对经济中劳动力市场疲软的问题进行了辩论。几位与会者表示，强劲的劳动力市场仍存在进一步吸引个人进入劳动力市场的空间。

过热的风险

此外，官员还讨论了通货膨胀的风险，其中有大多数人说，现在下结论称委员会已经实现了2%的通胀目标还为时尚早。另一些人则表示担心，经济运行超出潜能的漫长时期可能会导致通胀压力加剧或导致金融失衡，最终可能导致严重的经济衰退。

欧洲部分地区和新兴市场经济体的政治和经济动荡也被许多美联储官员视为经济增长和通胀的下行风险。

多数分析师预测显示，在经历今年前三个月2%的年化增长率后，第二季度经济增长速度将加快。

亚特兰大联邦储备银行的GDP数据显示上季度经济增长率为4.1%，而经济学家预估中值为2.9%。许多经济学家预计，本季度经济增长将开始降温。

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