贸易战开打 华尔街内心其实很惶恐？

据路透社报道，美国和中国关税大战上周五打响，目前为止华尔街表面上似乎反应从容，但投资者对贸易冲突的加剧实则已惶恐不安。

目前市场的平静主要是由于对美中互相向对方340亿美元商品加征关税，股市投资者此前已有数周时间作好准备，期间股价已提前受到相关言论升级的冲击，有些行业所受打击更大一些，交易商则避开他们认为受影响最大的一些企业。

然而，如果再有一轮重税加征的话，有可能令华尔街情势改观。美国总统特朗普上周四称，美国可能最终对超过5000亿美元的中国商品加征关税，基本上等于去年美国从中国的进口额。

贸易战会否进一步恶化?

“真正的问题在于，这场贸易战会持续多久，”Spartan Capital Securities驻纽约首席市场经济学家Peter Cardillo称，“如果情况演变到(升级)那个地步，牛市能否持续将变成未定之数。”

标普500指数上周五收涨近1%，交易员称他们已消化了美中两国针锋相对关税措施的影响。今年以来标普500指数累计上扬3%，纳斯达克指数攀高11%，接近纪录高位。相比之下，全面爆发贸易战的疑云使得中国股市面临着进一步跌入熊市区间的风险。与美国六个月的关税之争已导致中国股市蒸发掉约五分之一的市值。

美国股市的上涨行情已近十载，最新一波牛市由提振企业季度获利的美国税改所驱动。

投资者目前关注未来几周企业公布第二季财报时可能就关税影响发出的任何警告。

据汤森路透I/B/E/S，标普500指数成分股企业预计将公布第二季每股获利增长21%。“就算关税措施还未实施，还是可能在第二季产生影响，因为人们的行为会因为对这些事情的预期而发生变化...”Globalt Investments的资深投资组合经理Tom Martin称。

板块选择异常重要

投资者一直在出脱其认为受关税措施打击风险更高的板块和股票，转而买入其它板块和股票。

自3月1日特朗普威胁对进口钢铝加征关税点燃贸易战忧虑以来，标普500工业股指数已累计下跌4%，标普1500钢铁股指数也已下挫7%。美国对中国的最大出口商波音股价自3月初以来下跌4%，对中国的另一大出口商卡特彼勒年初迄今大跌14%。

而在另一边，追踪较小企业的罗素2000指数在2018年内累计劲扬20%，单是上周涨幅就达3%。普遍看法是这些较小企业受全球贸易的影响不如大公司严重。但该指数已然在2018年创出纪录高位，一些投资者警告称进一步涨势可能受限。

“你可以说这些中小型股是安全的选择，但到了某个时候这些股票的估值会变得过高，”美国保德信金融集团首席市场策略师Quincy Krosby说。

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