美联储继续渐进加息 贸易争端风险加剧

周五(7月6日)，美联储官员表示，未来会渐进加息，贸易摩擦和新兴市场动荡是经济增长过程中的风险。

“他们对经济前景相当有信心，并将坚持渐进加息的计划，”UniCredit Bank AG首席经济学家Harm Bandholz说。“贸易战像是房间里的大猩猩，没人知道这对企业来说有多糟糕。”

随着减税和政府增加支出推动经济增长，美联储正试图保持可持续增长路径。据美联储6月会议纪要显示，基于低失业率提振薪资，并在中期内将通胀率维持在2%目标附近，官员们承诺将采取略微限制性的货币政策。与此同时，他们表示担心中美贸易战可能损害商业情绪和投资。业内人士表示，贸易战已经产生了影响。

“美联储有很多理由逐步加息，”Macropolicy Perspectives LLC驻纽约资深分析师Laura Rosner表示。“不过，你可以感觉到，他们正在为意料之外的事情做准备。”

美国对进口的钢铁和铝征收关税，并威胁要对一些最大的贸易伙伴(尤其是中国和欧盟)的其他产品征收更多的关税。中国和欧盟都誓言要进行报复，这相当于一场可能推高价格，减缓全球扩张贸易战。美国对340亿美元中国商品的关税定于周五生效。

会议纪要称：“大多数与会者指出，与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧。”然而,“由于经济已经非常强劲，且预计通胀将在中期内持续运行在2%水平，因此，继续逐步提高联邦基金利率目标区间、达到甚至略微超过他们对2019或2020年更长期水平的预测，可能是合适的。”

在6月的会议上，官员们一致同意将2018年的主要贷款利率上调至1.75%至2%的目标区间，并将今年加息的预期中值从3月份的3次上调至4次。美联储官员还预测，到2019年年底，他们的渐进加息策略将使政策转向限制性规定。

“与会者讨论了如果经济如预期的那样进展，委员会的沟通措辞在未来的会议上应如何演变;特别是，他们中的一些人指出，修改会后声明中表明‘货币政策立场依然宽松’的措辞可能很快就是合适的”。

美国5月失业率为3.8%，与上世纪60年代末以来的低点持平。美联储倾向的5月消费者价格指数同比上升2.3%。官员们表示，在多年未达到通胀目标后，他们将容忍小幅超越目标区间以提振通胀预期。

会议纪要显示，美联储官员就经济中剩余的劳动力市场松弛程度进行了辩论，“几位”与会者说，“强劲的劳动力市场有进一步的空间继续吸引个人进入”。官员们还讨论了通货膨胀的风险，其中“一些人”表示，“现在下结论说委员会已经在可持续的基础上实现了2%的通胀目标还为时过早。

另一方面，一些官员表示担心，“经济长期运行超出潜力，可能导致通胀压力加剧或金融失衡，最终导致严重的经济衰退。”

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