澳元/美元后市不乐观 重拾跌势可能性大

澳元很可能在累积压力之后，重新转为长期跌势的状况。

人民币下跌漩涡拖累澳元

由于贸易相关问题,人民币下跌到周期新低。而澳元正在追随人民币的走势,这点并不奇怪。澳元是人民币最具流动性的代表,在人民币由于贸易/关税利空因素跌至11个月低点的压力中,澳元首当其冲跌至近14个月最低点。周三,中国人行保证将维持货币稳定,人民币随后呈现企稳迹象。但人民币与澳元的市场结构走弱,暗示可能继续趋于下跌,即使近期有力反弹。

一方面,澳大利亚关键出口品的最大目的地中国的需求减弱的担心,导致铜价溃败并同样于周三到达数月低点。下图是澳元/美元(图形1的主图)与COMEX铜连续数据和澳元的价差(子图)。该图的一个基础观察是,价差与澳元目前负相关。当澳元/美元下跌,价差上升,反之亦然。所以,最近价差收窄要么可能是短线假象,要么可能预示较长期的收窄并伴随着澳元/美元加快下跌。

反弹强度不及预期

所以,澳元/美元7月2日由0.7308的反弹(图形2)事实上可能有限,不如多头的期望。反弹最终以成功测试由2017年6月季度低点0.7326关键支撑位告终,但受限于一个较长期的趋势中,自涵盖2015年7月到2018年2月的上升楔形向下突破。换言之,破败的楔形可能代表延续形态的结束,之后可能重拾2011-2016年的长期跌势。

关键考验

如此,一旦货币对最后失败于0.7445–5月日图收盘构成的波段支撑位、6月底阻力位–我们可能看到空头重掌大权。澳元/美元确实似乎拥有向上的动能:随机指标上月走出了超卖区域并且保持中性,距离超买还有充裕的空间。这为接下来考验1月以来下降通道的上轨增加了不确定性。如果持续上破,可能逆转长期看跌情境。但鉴于汇价长期低迷以及超长期均线利空,澳元目前处境依然不妙,充其量昙花一现地上涨。

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