库存数据走势乐观 支撑美原油价格上行

在如何大变局下，油价还能否扶摇直上吗？下文将详细分析如今宏观形势下原油市场，从分析原油市场运行的内在逻辑、解读近期市场热点信息、探讨未来油价走势三个方面走近、了解原油市场。

一、目前国内市场的热点

就目前来说，国内市场的热点还是几个维度。首先是OPEC增产和伊朗和委内瑞拉的减产情况，以及两边的平衡状况是如何。其次是下半年原油的需求是怎样一个情势。

二、OPEC成员国供需面总览

从供应面来看，对美国而言，今年的产量增长预期较大，其他整体上来说供应增量相对不是特别明显。但是在OPEC会议之后可能需要关注沙特方面潜在增产的动态。

其次从需求面方面出发，OPEC成员国整体呈现较为平稳的态势，2018年预计总的世界需求量大概在9880万桶/日的水平。并且由于全球经济增长是具有一定韧性的，所以对冲风险事件时需求没有大幅度的下滑，变化没有供应维度那么厉害。

三、供应面维度解读

OPEC限产计划从减产的效率来看，从2016年11月份开始到目前的时间节点，成果非常好，仅仅用到了150万桶不到的减产量换来了油价70%以上的涨幅，从单桶来看非常可观。近期opec在会议上提到要将减产的执行率下降到100%，恢复到120万桶每天的水平。就目前实际情况来看增量不大，但是还需要考虑增量实际推出需要一定的时间周期。

当对照委内瑞拉、伊朗的减产和沙特、伊拉克的增产，会发现可能以OPEC为主来看，供应呈现小幅收缩的态势。对于阿联酋、科威特、安哥拉、尼日利亚这些产源国的情况，总体来看相对来说比较平稳，增产空间不大。

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