2018下半年农产品市场供需展望论坛召开

6月30日，由一德期货主办，滨海天地、一德众盈、壹德商贸共同协办的“流星亦或破晓？——2018下半年农产品市场供需展望论坛”。

李忠民 一德期货副总经理

李忠民先生为本次会议致辞并表示，伴随中美贸易争端的持续爆发以及天气因素的持续影响，引发了一波国内农产品期货行情震荡及供需矛盾。长时间以来，一德期货持续关注农产品期货行情演绎，伴随着一德期货更为细化的服务，未来必将与各位投资者共同把握行情发展，实现应有的投资回报。

李晓威一德期货 白糖高级分析师

《白糖熊市周期中的策略选择》

一、走势回顾

郑糖自上市以来经历四次牛熊周期， “三年熊市，三年牛市”周期规律仍在续写。17/18榨季至今，郑糖低点较上榨季高点下跌了2119点，跌幅29%，未来仍有两到三年的熊市延续。

二、国际市场

国际市场连续增产，预计明年会出现小幅减产，整体库存将小幅增加。天气及政策仍是影响下个榨季产量的主导因素，对多头不利。目前本榨季增产超预期，明年减产较弱，压力变小但库存仍在积累，整体供需过程未整体上调情况。17/18榨季国际食糖第二年增产，消费稳中有增，供需压力增加，18/19榨季预期小幅减产，消费及库存相应增加，供需压力持续扩大。

三、国内市场

国内市场本榨季产量明确，18/19榨季将继续增产，销量预期持稳。去库存是目前糖价下跌的主要原因，但工业库存仍处于历史第三高位，明年有望达到历史最高水平。本榨季国内食糖供应主要源于国产糖、进口糖和走私糖，国产糖收榨后供应总量不变，进口糖被严格限制，走私糖存有变动空间，利润长期较高。缅甸放开后走私有提升趋势。

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