钨行业点评:减产短期提振价格 长期仍需泛亚落地

  据SMM报道,赣州市仲钨酸铵生产企业于2019年6月5日在赣州召开会议,一致同意从2019年6月份起停产或减产,决定停产的企业停产时间不少于15天,决定减产的企业仲钨酸铵当月产量减产不少于 30%。

  泛亚案一审宣判,封存APT库存压制市场情绪。今年3月22日,云南省昆明市中级人民法院公开开庭,对昆明泛亚有色金属公司宣告一审判决。据悉,泛亚金属交易所至今约有近3万吨APT被封存。根据铁合金在线统计数据不完全统计,2018年我国APT总产量达到91460吨,泛亚库存如果全部投放市场,预计影响3-4个月市场供应量。受制于泛亚APT库存的隐患影响,钨市场APT需求偏弱,下游厂家库存低位运行,导致APT价格疲软。根据铁合金在线数据不完全统计, 厂商APT库存从4月份的2580吨上升到5月份的2710吨,同比增加5%。APT价格从年初的15.1万/吨,跌至目前14.2万/吨,4月份以来价格持续下跌,冶炼厂方面目前多面临价格倒挂压力。

  赣州地区产能利用率不足50%,APT产商生产积极性低。根据铁合金在线数据不完全统计,赣州主要的13家APT生厂商总产能为7万吨/年,5月份总产量为2060吨,产能利用率不足五成,去年同期产量为4160吨,同比下滑50.48%。APT产商生产积极性较低主要是受制于泛亚库存的影响,目前APT下游产商存在减库存的行为,导致APT需求量下降,产商库存上升。假设6月相比5月减产30%,则减产产量在618吨以上。而全国经统计的39家APT企业5月总产量在7470吨,影响量在8.3%以上,对APT价格起到一定的支撑作用。

  减产短期提振APT价格,长期来看仍需等待泛亚库存落地。赣州企业联合减产,短期能够稳住APT价格。但长期来看,今年以来APT价格下滑的主要影响因素在于泛亚库存对市场情绪的压制,导致下游厂家低库存运行,对APT的需求减弱。APT价格的起底回暖仍需等待泛亚库存落地。推荐关注翔鹭钨业、章源钨业

  风险提示:泛亚库存集中投放市场;硬质合金需求大幅下滑。

  

(文章来源:东北证券)

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更新于:2019-06-12 13:19:06