经济下行存隐忧 美股短期波动性或上升
难逃“5月卖出”魔咒,美股市场5月以来震荡下行。周一,美三大指数均创下今年1月以来最差单日表现,道指和标普500指数跌幅均超2%,纳指跌超3%。上周,三大股指的周跌幅也在2.1%至3.0%不等。

  面对内外部经济环境的不确定,业内预计,美股短期波动性或将上升。

  “美股估值偏高,且当前宏观基本面等不确定性较大,因此短期内波动性有可能再次上升。长期来看,未来十年美股平均回报将显著低于非美市场。”先锋领航集团亚太区首席经济学家王黔告诉上证报。

  股市是经济的晴雨表,美股也不例外。牛津经济研究院美国宏观投资者服务部门主管凯西·博斯蒂扬奇认为,市场动荡持续的时间越长,对经济活动的冲击就越大。

  在上周,因股市动荡导致避险资产涌向美债市场,10年期美国国债收益率与3个月期美债收益率自3月以来再次出现倒挂。

  在凯投宏观首席市场经济学家约翰·希金斯看来,美债收益率曲线出现倒挂可能表明股市的好日子已经结束。该机构预计,标普500指数将在2019年底前收于2300点,较目前水平低18%左右,并且还预计美国经济将在今年晚些时候大幅放缓。

  而出于消费需求疲软及税改推动力减弱的原因,多数市场人士分析认为,美国经济已显现下行隐忧。

  美国供应管理协会(ISM)此前公布的数据显示,4月ISM制造业指数为52.8,低于预期值55,创2016年10月以来新低。其中新订单、产出、就业分项都有所下滑,出口订单指数更是自2016年2月以来首次跌入50以下。

  “尽管一季度美国GDP增速超出市场预期,但其结构存在隐忧,高增长难以维系。随着税改推动力减弱,预计消费后续增长力度不足。”对于美国经济,德邦证券分析师陆兴元如是分析。

  王黔认为,长期来看,美国经济面临老龄化和劳动生产率下滑的结构性挑战,潜在增长率仅1.8%左右,技术创新带动生产率加快增长将是提振美国经济的关键因素。

  “我们预计美国第二季度GDP增速会降至2.25%。”摩根大通经济学家迈克尔·费罗利说。媒体此前也预计美国经济增长今年将会放缓,年增长率预计在2.5%左右,低于政府3%的目标。

(文章来源:上海证券报)

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更新于:2019-05-15 20:22:22